真钱平台:我们仍将主要关注俄罗斯和乌克兰之间的冲突

将达到30.6万吨左右，比2021年的18.5万吨略有增加12.1万吨。需求同比增长65.4%。%。显然，与新能源汽车市场对镍的强劲需求相比，目前的冰铜高产量是远远不够的。4. “恶魔”镍的历史性轧空即将结束，镍的飙升也即将结束从根本上说，随着镍行业工艺技术的不断变化，相关产品之间的转换渠道是多变的，供需变化是复杂的。真钱平台

我们认为，镍市场将继续在长期供过于求的预期与短期结构性供应短缺的现实之间的博弈中活跃运行。青山虽然已经启动了将镍铁转化为高锍镍的红土镍矿生产技术，但从目前的产量来看，远不能满足下游的强劲需求，短期内镍的结构性短缺难以解决，而纯镍的低库存也很难改变。“水+软挤压”的情况可能会阶段性出现，从而增加镍市场的波动性。

除了传统的供求考量之外，更重要的是其背后复杂的宏观和政治背景。展望2022年，脱碳政策、贸易壁垒、菲律宾高档镍矿稀缺等问题仍将给镍品种带来周期性供应风险溢价。从成本角度看，2022年电力成本易涨难降，国内镍铁成本可能支撑1200元/镍。结合新能源镍项目的利润率和不锈钢镍的合理价差，我们估计精炼镍的成本支撑在14 -16万元/吨左右。

现阶段，考虑到LME已暂停镍交易，并面临国际巨头的夹击，行业领袖也会积极解决问题。我们估计，双方最终将协商出一个相对平衡的解决方案，预计这种暴力挤压将很快结束。在中国，镍市场开盘后，极有可能掉头下行，回归基本面主导逻辑。

未来，我们仍将主要关注俄罗斯和乌克兰之间的冲突。由于目前战争处于僵持状态，三轮谈判尚未取得成果，以美国为首的许多西方国家倾向于将俄罗斯拖入战争的泥潭，因此俄罗斯镍供应的风险也将继续存在。并给予风险溢价。